歐元兌美元週三走勢艱難，儘管美國政府宣布關稅政策後風險偏好普遍回升，但仍維持在 1.0900 至 1.1000 之間。川普總統表示，他的政府將把某些關稅推遲 90 天，但 10% 的關稅仍將保留。市場對降息的預期已經減弱，交易員預計聯準會今年將總共降息 75 個基點。分析師預測聯準會 6 月將降息 25 個基點，但關稅方面的不確定性可能會使聯準會的觀望態度至少持續到 9 月。

即將公佈的通膨數據

即將公佈的通膨數據包括週四的消費者物價指數和生產者物價指數，以及週五的密西根大學消費者信心指數結果。這些數據將成為未來一年的重要基準。歐元兌美元近期結束了為期兩天的跌勢，收於 1.0900 左右，面臨的買盤壓力較小，且有可能進一步下跌至 200 日指數移動平均線 1.0700 附近。阻力區位於 1.1100 至 1.1000 之間。

歐元是 19 個歐元區國家的貨幣，佔 2022 年外匯交易的 31%，每日平均交易額超過 2.2 兆美元。歐元兌美元貨幣對約佔所有外匯交易的 30%。歐洲中央銀行（ECB）負責管理歐元區的貨幣政策，主要透過調整利率來維持物價穩定。

較高的利率通常會透過吸引外國投資來增強歐元。以協調消費者物價指數衡量的歐元區通膨數據影響歐洲央行的決策，進而影響歐元的價值。強勁的經濟指標往往會支撐歐元，而疲軟的數據則可能導致歐元下跌。貿易平衡也會影響歐元；盈餘顯示出口強勁，並因需求增加而導致貨幣價值上升。相反，負餘額可能會削弱歐元。

市場信念與反應

歐元/美元在心理重要水平 1.0900 和 1.1000 之間波動有限，顯然該貨幣對陷入了猶豫不決的時期。儘管隨著華盛頓對關稅問題採取進一步行動，市場對高風險資產的興趣有所回升，但主要貨幣對尚未做出任何真正的堅定反應。雖然部分進口關稅的延遲可能緩解了眼前的擔憂，但剩餘的 10% 關稅仍留下一層難以忽視的不確定性。

然而，更能說明問題的是利率市場參與者如何重新調整對聯準會可能採取的行動的看法。川普發表演說後不久，對大幅降息的預期有所減弱。先前市場一直預期聯準會將進一步放鬆政策，但現在市場共識已轉向今年將降息約 75 個基點。目前看來最早的變化將在 6 月出現，儘管貿易發展的不確定性日益增加，可能會迫使政策制定者至少在 9 月保持耐心。

鑑於利率軌跡的延遲明朗，即將發布的經濟數據具有極為重要的意義。我們特別關注週四的消費者物價指數（CPI）和週五的生產者物價指數（PPI），以及密西根大學的消費者信心調查。這些數據不僅對貨幣當局有指導作用，而且對所有尋求了解當前宏觀背景下需求和定價能力如何調整的參與者也有指導作用。

從技術角度來說，現貨匯率對於方向性很強的參與者來說並沒有太大的鼓勵作用。近期的疲軟走勢僅在 1.0900 附近形成了一個較淺的底部，反彈缺乏能量。如果價格走勢保持低迷，我們不會驚訝地看到價格向 1.0700 附近的 200 天指數移動平均線移動，這符合熟悉的結構性需求區域。

同時，1.1000 至 1.1100 之間的阻力依然強勁，減緩了任何提振該貨幣對的嘗試。從更結構性的角度來看，歐元（仍然是全球第二大交易貨幣）的需求與歐元區經濟的健康狀況緊密相關。歐洲央行一直致力於實現其通膨目標，政策制定也反映了這一意圖。

更高的利率通常會透過增加以歐元計價的資產回報率來增強歐元的實力，但這取決於強勁的國內數據和沒有外部威脅。我們也一直定期關註消費者物價協調指數，這是歐洲央行首選的通膨指標。當這一數字上升時，就為央行採取更有力的緊縮政策奠定了基礎。但如果數據表現不佳，目前的貨幣政策可能會維持較長時間不變。

同樣值得關注的是歐元區的貿易平衡。這裡的盈餘通常反映了國外對歐元區商品的需求上升，間接推高了對該貨幣的需求。另一方面，赤字擴大往往會帶來下行壓力，而且結果往往會根據歐盟主要出口國的表現而迅速波動。

在接下來的幾週內，處理短期合約的人可能會考慮密切關注利率差異如何根據市場變化進行調整。特別是當美國數據證實或挑戰聯準會未來決策的當前定價時。這是一個更傾向於反應而非信念的時期，因為我們會繼續消化即將到來的宏觀指標並相應地調整前瞻性風險。

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