美元指數波動率

美元指數（DXY）跌至 102.00 以下，但由於美國收益率上升以及川普總統宣布推遲徵收關稅，交易結束時有所回升。即將發布的美國通膨率和首次申請失業救濟人數是值得關注的關鍵事件。受美元回落支撐，歐元兌美元攀升至1.1100。德國最終通膨率和經常帳數據預計將於4月11日公佈。

英鎊兌美元從近期低點反彈，突破1.2800。英國的經濟報告，包括GDP和製造業生產，將於4月11日公佈。美元/日圓突破148.00，達到四天高點。即將公佈的統計數據包括生產者價格和外國債券投資。澳元兌美元跌至0.5900附近後回升至0.6100區域。

墨爾本研究所的消費者通膨預期已列入議程。關稅消息傳出後，WTI 原油價格飆升至每桶近 63.00 美元，此前曾跌至每桶 55.00 美元。在避險需求的推動下，金價上漲至每盎司 3,100 美元左右，白銀交易價格突破每盎司 31.00 美元。

乍一看，美元指數 (DXY) 早些時候回落至 102.00 關口以下，可能預示多種貨幣對將進一步走弱。然而，受美國公債殖利率上升推動的尾盤反彈，加上川普意外決定暫停徵收部分關稅，改變了短期動態。這些措施暫時抑制了美元的匯率。

對於任何使用利率敏感型工具或美元空頭部位的人來說，這強調了即使是簡短的政策聲明也可能導致突然變動，從而在毫無預警的情況下加劇波動。縱觀歐元區，歐元兌美元因美元整體回檔而上漲，接近1.1100關口。

這項措施並未反映出歐盟新的經濟動力，顯示歐元區的強勢可能仍是被動的，而非內部驅動的。由於德國最終通膨率和經常帳數據即將公佈，交易員應為歐元區利率預期的變化做好準備，特別是對與初步通膨估計值出現任何偏差的反應。

關注大宗商品和安全港

在海峽對岸，英鎊兌美元收復1.2800上方，打破了短暫的下行趨勢，並在這些水平上形成了潛在的盤整。市場參與者對英國的 GDP 和製造業生產數據感到緊張，這兩個數據都可能增強或抑制英鎊對的樂觀情緒。

令人失望的是，這可能會導致價格回落至之前的支撐位，特別是如果製造業產出仍然低迷的話。在這種情況下，需要關注英鎊利差是否再次承壓。美元/日圓觸及四個交易日以來未見的水準 148.00，日圓面臨下行壓力。

儘管貴金屬等傳統避險資產在其他領域上漲，但這一趨勢仍然出現，顯示收益率差異和資本流動繼續主導該貨幣對的走勢。隨著生產者價格和外國債券投資數據即將公佈，我們必須關注日本的通膨前景和全球對日本資產吸引力的看法。

如果外部投資者減少購買量，這可能會對近期走軟的日圓提供支撐。轉向商品貨幣，澳幣兌美元從0.5900以下的低點強勁反彈，回升至0.6100附近。儘管從技術角度來看這項舉措似乎具有修正作用，但墨爾本研究所即將發布的預期數據可能會強化這項復甦，也可能迅速削弱這項復甦。

任何價格預期持續居高不下的跡像都可能給澳洲儲備銀行帶來壓力，迫使其保持警惕的政策立場，從而支撐澳元在短期至中期合約中的走勢。

原油市場戲劇性地扭轉了跌勢，WTI 價格從暴跌至每桶 55 美元後反彈，飆升至接近每桶 63.00 美元。這種反應主要是受到全球貿易緊張局勢而非供應數據的推動，這再次證明了短期能源風險敞口會如何迅速受到地緣政治的衝擊。

任何管理與現貨或近期期貨合約相關的風險的人都應該繼續對沖以防進一步的不穩定波動。黃金和白銀等避險資產延續上漲勢頭，其中黃金價格飆升至每盎司 3,100 美元附近，白銀價格維持在 31.00 美元以上。

雖然這些舉措反映了市場某些領域的風險規避情緒，但也凸顯了人們對通膨持續性和利率波動性的真正擔憂。隨著金價突破歷史高位，管理金屬空頭選擇權部位的凸性現在可能需要比平常更加關注，尤其是在宏觀敏感資料即將下降的情況下。

這些條件並不穩定，近期主要外匯對和大宗商品的價格行為顯示相關性結構已經略有變化。即使在典型催化劑之外，急劇的單向流動也變得越來越常見。

顯然，宏觀經濟數據發布前的預先配置規模正在不斷擴大，這往往會導致市場在適度回檔之前出現誇張的初始反應。在這種情況下，對於那些透過事件視窗持有頭寸的人來說，風險仍然是不對稱的。

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