聯準會反應不明朗
古爾斯比對聯準會應對負面供應衝擊的措施表示不確定。他指出，情緒指標正在下降，引發擔憂，而情緒與支出之間的關係已經減弱。許多個人擔心自己的財務安全，法規不明確可能會阻礙商業投資。對高通膨再度抬頭的擔憂加劇了這種焦慮。現有段落強調了古爾斯比的一些明顯擔憂。他明確表示，關稅雖然經常被用來作為政治手段或產業保護，但其負面影響比許多人之前認為的還要大。它們不僅增加了進口商品的成本——隨著時間的推移，還會給更廣泛的供應系統帶來壓力。當這些措施度過大或過快時，就會對公司的利潤率產生連鎖反應，將實力較弱的公司擠壓到崩潰的邊緣。破產成為一種現實的可能性，特別是對於沒有足夠緩衝或無法獲得靈活融資的供應商而言。現在的難題在於這些成本壓力如何傳達給消費者手中——或者它們是否會傳達到消費者手中。從生產商到最終買家的整個鏈條的反應不再像以前那麼快或那麼可預測。一些過去透過定價管道流動的資訊正在被吸收，擾亂了我們所依賴的通常的因果模型。問題是：誰來承擔這些成本，以及他們還能負擔多久？古爾斯比關於聯準會不會像股市那樣做出反應的觀點提醒我們要考慮時間範圍。股票交易員對新聞頭條做出反應。中央銀行更依賴較慢的結構性指標和謹慎的審議。當這些時間軸發生衝突時，問題就出現了。不確定的供應衝擊——例如貿易突然中斷或進口稅上調——使聯準會陷入陌生的境地。是否應保持利率穩定以支持貸款？或提高價格以防止價格失控？這仍然是一個懸而未決的問題，特別是當短期政策工具無法勝任這項任務時。對企業支出的影響
我們也聽到他對消費者信心下降表示擔憂。針對家庭的調查結果正變得悲觀。在過去的周期中，信心數據與支出數據相當接近。但最近這條界線已經開始逐漸偏離。人們可能會說他們很悲觀，但他們的錢包並不總是同意。這種不匹配使得預測需求變得困難。我們不能只依賴情緒數據來預測下個季度甚至年底會發生什麼。這與我們的決策相關的地方在於，不確定的個人財務狀況如何影響企業支出。當監管訊號不明確、通膨風險看似可能捲土重來時，中小企業往往會陷入停滯。在他們看來，推遲投資比在規則不斷變化的或成本上升的情況下冒險投入資源更為安全。這種思維轉變會逐漸導致招募速度變慢或庫存低於預測需求。對於短期衍生性商品交易，這些現實情況應該決定風險的定價方式。情緒、政策和供應方面的混合訊號表明，在戰術性的短時間內，波動性會更高，價值也會更高。現在製定決策的人應該考慮到企業支出低迷的背景，以及投入價格可能出現的波動。實體經濟中的猶豫可能尚未透過較長期合約完全定價，尤其是與利率掛鉤的產品。縮小我們的風險敞口窗口並密切關注情緒跟踪——同時密切關注聯準會基調的意外調整——可能是未來幾週的實際做法。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
