市場洞察 
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短期價格上漲的挑戰
我們看到的是油價短期上漲，但這更多的是反彈而非逆轉。這項舉措帶來了一些複雜因素，特別是華盛頓最近的關稅威脅。由於針對中國進口產品的現有製裁可能會增加50%，全球貿易將面臨新的壓力。這不僅僅是一種外交姿態——如果壓力升級，且北京維持34%的報復性徵稅，我們可能會看到，由於工業成長放緩和出口活動減少，全球石油需求可能會減弱。從我們的角度來看，這就是令人擔憂的地方。兩大經濟強國之間的緊張關係不只是會產生連鎖反應，還會拖累情緒、抑制預期，並加劇能源市場的波動。身為交易員，我們不能假設任何一方會軟化。上述情況意味著，貿易敏感型大宗商品，尤其是原油，將繼續陷入困境。在生產方面，由於近期盟國生產商的供應增加，布倫特-杜拜價差出現了一些技術性上漲。這一差距有助於我們判斷區域煉油動態，而差距縮小至平價表明亞洲酸性原油供應不再那麼緊張。不過，光是這一點就推斷長期定價實力還為時過早。更廣泛的需求訊號
更廣泛的需求訊號並不能增強信心。成長指標正閃爍著擴張放緩的光芒。這並不是假設——而是意味著，如果出口平衡沒有轉變，那麼價格高於財政門檻的石油可能會面臨下行壓力。從歷史上看，利雅德需要每桶近 90 美元的油價來平衡國家預算，因此油價下跌不僅僅是帶來不便；它們在結構上具有破壞性。如果經濟持續疲軟，這將為進一步降息或政策調整奠定基礎。一個可能帶來緩解的地區是頁岩區。達拉斯聯邦儲備銀行最近公佈的數據顯示鑽井活動陷入停滯。我們預期新鑽探的損益平衡點為每桶 65 美元左右，才能維持經濟可行性。那是我們的軟地板。如果石油產量下降太多，生產商將不會繼續生產新油井。因此，儘管乍一看這可能似乎有限制，但它也是未來幾週價格的一條安靜的支撐線。如果產量沒有增加，需求的任何反彈——即使是微小的反彈——都可能擠壓供應。我們在接下來的會議中需要考慮的是，在貿易和生產決策展開的同時，這些水準將如何維持。如今，產量限制，而不是熱情，主導著大部分市場的定價機制。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
