美國關稅的影響
美國上屆政府推出的這些關稅已引發連鎖反應，目前仍在影響製造業投入和出口部門。作為回應，全球機構正在重新評估通膨趨勢、成本預期和消費者支出模式。過去可預測的緊縮和放鬆政策週期現在變得更加被動，特別是對澳洲等較小或開放的經濟體而言。考慮到中央政策部門發出的信號（結合他們在類似不確定時期的歷史行為），可以合理地預期 5 月以後債券定價和利率穩定預期將進一步變化。例如，利率互換市場已經開始反映這種定位，我們預期對原本可能被忽視的二線資料發布的敏感度會增加。對我們來說，關鍵是要專注於前瞻性指引，並追蹤有關工資成長或家庭消費的任何政策評論。這些因素最可能引發利率預期的調整，進而影響相關衍生性商品的隱含波動率。假設利差足夠大以容納進入，定價異常或利率曲線突然陡化可能帶來機會。霍夫曼的非對稱風險定價框架似乎越來越適用，尤其是在收益率預期逆轉成為討論焦點的情況下。觀察每次 CPI 發布或 RBA 溝通之後隱含指標的表現將至關重要。如果買賣區間開始縮小或朝一個方向傾斜，我們需要準備調整部位，而無需等待更廣泛情緒的確認。市場適應策略
短期內，似乎不可能立即恢復關稅之前的正常水準。如果指導意見保持鴿派傾向，我們明智的做法是保持對前端合約的靈活敞口，同時給自己留出利用較長期工具的空間。市場反應可能存在誤報，尤其是當與政治相關的頭條新聞導致價格混亂時。技術面越來越讓位於政策解讀，過去一個月的情況證實了這一點。考慮到宏觀反應函數的轉變，任何過度依賴後向相關性的模型都可能表現不佳。傾向於收取保費的參與者需要應對波動性降低的情況，而不能過度依賴均值回歸行為。就目前而言，遊戲的關鍵在於選擇性地主動出擊。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
