市場洞察 
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經濟學家對關稅的看法
與購買時支付的稅款不同，關稅是在港口預付的，並且專門向進口商徵收。經濟學家對關稅持有不同看法；有些人支持他們保護國內市場，而有些人則警告稱，長期來看可能會出現價格上漲和貿易衝突。 2024年，唐納德·川普 (Donald Trump) 計劃利用關稅來提振美國經濟，特別關注墨西哥、中國和加拿大，這三個國家合計占美國進口額的 42%。根據美國人口普查局的數據，墨西哥是最大的出口國，商品出口額達 4,666 億美元。石破茂在網路上討論的言論強調了日本作為美國市場主要金融貢獻者的持久地位，這一地位五年來從未改變。當我們考慮美日經濟關係的結構時，這種重複的投資狀況不僅反映出被動的資本流動——它暗示了對美國政策穩定性或至少是其長期彈性的持續信心。對於關注資本衍生性商品的人士來說，更具啟發意義的是石破茂建議重新審視當前的關稅結構，這為未來成本結構和供應鏈路線的轉變帶來了一定的可能性。美元兌日圓小幅下跌 0.3% 至 146.60，或許看起來像是典型的市場調整，但從背景來看，這是在貿易政策不確定性和圍繞關稅調整的猜測之後發生的。外匯市場上的此類衝擊通常不僅反映當前的決定，也反映市場對權力走向以及當前立場是否仍然有效的評估。貨幣交易員應該明智地評估，由於預期美國進口限制將放鬆，日圓多頭部位是否會增加。預付費用的影響
關稅本身是對進口商品預先收取的費用，通常旨在透過提高非本地替代品的價格來推動當地經濟發展。這意味著，希望將商品帶入美國市場的公司必須在分銷開始之前承擔這些費用，而且交易前的時機很重要。需要記住的是，這些不是廣泛的一攬子稅收，而是針對特定來源使用的重點稅收槓桿，其影響與零售或廣泛的所得稅變化可能產生的影響非常不同。川普長期以來一直主張使用關稅作為槓桿——原因並非預算原因，而更多是戰略原因。今年，他加倍強調這一立場，特別是針對中國、墨西哥和加拿大等貿易路線高度整合的經濟體。總額——僅來自墨西哥的產品流量就超過 4,660 億美元——使得美國不僅依賴於即使是最小幅度的關稅變動，而且也容易受到其影響。這個數字不僅僅是一個貿易統計數據；它是在合約定價、期貨持倉和波動性對沖中具有權重的項目。鑑於這些發展，交易員應該避免措手不及。波動性可能暫時不會在圖表上顯現，但如果關稅談判產生摩擦，與出口密集型產業相關的產品對沖的定位可能會改變。如果石破茂堅持親自推動，可能會將貨幣政策對話拖入通常被視為超出該範圍的貿易走廊。我們可能會看到利率互換的跨資產外溢效應，特別是如果日本試圖以影響資本流動的方式對抗美國政策。分析師還需要關注日圓選擇權的隱含波動率，尤其是當前瞻性合約進入交易談判或高峰會可能帶來不連續性的幾個月時。如果發出任何方向改變的訊號，可選性調整的視窗將會很短。因此，在可預見的時間內，保持依賴貨幣對或貿易風險產業的策略的靈活性應該是明智之舉。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
