美國經濟影響
近期報告顯示，美國服務業活動下滑，ISM服務業PMI降至50.8。此外，新的失業保險申請人數從225,000份下降至219,000份。全球各國央行都在增加黃金儲備，2022 年共購買了 1,136 噸，價值約 700 億美元。中國、印度和土耳其等新興經濟體正大幅擴大黃金持有量。黃金價格通常受到地緣政治不穩定和美元強弱變化的影響。美元走強往往會抑制金價，而美元走弱通常會導致貴金屬價格上漲。儘管當地市場略有回落，但我們觀察到的更廣泛的宏觀經濟狀況繼續為黃金市場提供長期支撐。價格下跌（每克 27,957.97 巴基斯坦盧比和每托拉 326,096.90 巴基斯坦盧比）是對美元走強和美國經濟指標短期情緒改善的自然反應，但不一定意味著持久的趨勢逆轉。鮑威爾的團隊最近沒有帶來任何重大驚喜，但市場對他們發出的哪怕是微妙的信號仍然很敏感。申請失業救濟人數從 225,000 人小幅下降至 219,000 人，顯示勞動力市場儘管出現一些降溫跡象，但仍保持彈性。同時，ISM服務業PMI下滑至50.8，顯示服務業成長慣性不強，處於收縮區間。這些好壞參半的數據讓市場參與者感到緊張，他們在平衡對未來利率決定和潛在趨勢轉變的預期。央行黃金儲備
鑑於各國央行繼續儲備黃金（去年共儲備了 1,136 噸），長期需求前景仍受到相對良好的支撐。中國、印度和土耳其機構的這一舉動總體上反映了減少對美元的依賴和對沖經濟不穩定的偏好。對我們來說，這凸顯了實體需求的潛在實力，與投機資金流動無關。儘管以盧比計算的現貨價格略有走軟，但了解美元走勢至關重要。近期美元走強使得黃金對其他貨幣持有者來說相對更昂貴。這往往會抑制一些購買行為並引發回調——我們剛剛在當地看到了這種現象的反映。從衍生性商品的角度來看，隱含波動率仍然相對溫和，這表示交易員預期短期內波動幅度會較小。儘管如此，通膨擔憂、地緣政治和利率不確定性之間搖擺不定的潛在宏觀訊號仍未解決。上述每個因素都可能迅速改變情緒，而且由於部位仍處於中等偏多狀態，空頭擠壓或大幅回調的風險尚未消失。在接下來的交易日中，我們預期期貨市場將在阻力位附近波動，除非受到利率前景或意外數據意外的決定性轉變觸發。我們可以從債券殖利率和貨幣走勢中獲得線索，特別關注10年期債券殖利率。如果殖利率再次開始上行，黃金的下行壓力可能會持續。但如果經濟數據開始顯示出更持續的疲軟，市場可能會開始預期聯準會採取更溫和的立場，這可能會扭轉當前的走勢。我們也關注亞洲的動向──尤其是印度和中國的進口行為。季節性需求和節日購買模式通常會導致價格波動，這種波動並不嚴格與宏觀基本面掛鉤，但仍會影響現貨和期貨的短期情緒和溢價結構。最終，準備工作包括明確定位、了解貨幣和利率預期的潛在貝塔係數敞口，以及在數據變動時保持足夠的靈活性。現在價格可能看起來很疲軟，但黃金的支撐理論並沒有消失。我們看到的是一種反應，而不是重新估價。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
