綜合 PMI 預示溫和成長
綜合PMI連續第三個月顯示成長，但美國關稅可能會威脅這種穩定。德國計畫推出的財政刺激方案旨在支持關鍵產業，並可能緩解歐元區經濟衰退的風險。目前數據顯示歐元區服務業活動略有改善，3月的擴張態勢就反映了這一點。採購經理人指數達到51.0表示經濟處於成長狀態，但僅略高於收縮與擴張的分界線。其中，值得注意的是，雖然活動有所回升，但進貨業務量卻再次萎縮，這已是第二個月了。這微妙的警訊不容忽視，尤其是當表面數字之下的潛在需求顯示出疲軟跡象時。我們看到價格方面有所緩解，投入成本上漲速度有所放緩，產出成本也遵循類似的抑制模式。對於那些密切關注通膨走勢的人來說，服務業通膨的放緩是值得歡迎的。但更廣泛的背景也很重要。整體物價水準仍然過高，歐洲央行無法放鬆警戒。因此，儘管政策有所放鬆，但尚未提供一條通往快速政策轉變的道路。綜合PMI連續第三個月走高，這一事實令人鼓舞——這表明製造業和服務業總體上都在向前發展，而不是倒退。儘管如此，這不應被視為一種勢頭。其中大部分都是嘗試性的，甚至可能受到美國擬議的關稅等外部幹擾的破壞，這可能會抑制貿易流動並抑制任何脆弱的進展。財政支持或將影響前景
柏林朔爾茨政府似乎準備推出一項旨在維持主要產業競爭力的財政支援計畫。此舉有助於提振需求、緩衝就業，特別是在出口敏感型產業。如果全面通過，它可能對整個共同貨幣區的產出水準產生更廣泛的影響。對於我們這些解讀這些動作的人來說，這變成了一個將意圖與時間相符的問題。儘管一些數據暗示復甦，但其他數據仍表明存在限制。從定價壓力和活動水平之間的差異來看，單向變動的想法現在似乎為時過早。因此，我們必須謹慎行事，綜合衡量行業表現、政策預期和全球發展——最好是在出現任何大幅重新定價風險之前。觀察債券市場如何定價未來的利率變動（特別是與終端利率定位相關的變動）應該成為未來幾天定期定位檢查的一部分。調整可能更具被動性而非預測性，尤其是在貿易緊張局勢加劇或定價數據擾亂預期路徑的情況下。 “`立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
