市場洞察 
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總分離數據保持穩定
離職總人數為 530 萬，離職率為 3.3%。退稅人數為320萬人，較上季持平，但較去年同期減少27.3萬人。裁員和解僱人數仍為180萬人，裁員率為1.1%。在多個領域，就業人數都有所增加，特別是在州和地方教育以及聯邦政府職位。數據顯示勞動市場有所疲軟，但並不突然。與去年同期相比，職缺數量大幅下降，顯示招聘動能減弱，雇主填補職缺的緊迫性降低。一年內職缺減少近90萬個顯示雇主信心下降，但還沒有陷入大規模裁員。引人注目的是離職率的下降。當人們感覺到另一個機會就在眼前時，當經濟背景讓他們有信心追求更好的前景時，他們往往會心甘情願地辭職。在這種情況下，從 2.1% 下降到 2.0% 可能聽起來很小，但它表明工人的樂觀情緒有所下降。他們現在更加謹慎，留在原地等待事態發展。這不是一次性數字能體現出來的現象，而是一種情緒轉換。勞動市場呈現混合勢頭
由於招聘人數沒有任何變化，離職人數也保持穩定，很明顯就業市場不再火熱。部門之間沒有發生輪調。即使是那些通常充當減震器的行業（如酒店業或零售業），也沒有出現淨招聘波動。這告訴我們公司並沒有為了進一步成長而擴大規模。現在，考慮到總離職人數穩定在 530 萬，且裁員人數與去年同期持平，我們認為雇主並不會感到恐慌。裁員人數穩定在180萬，意味著還未出現經濟衰退的壓力。這是克制，而不是規避風險。雇主可能不太願意招聘，但他們不會大幅裁員。這與早期的經濟數據相吻合，顯示產出穩健，而沒有出現我們先前所見的通膨驅動的緊縮現象。州和地方教育部門招聘人數增加，以及聯邦政府的收入增加，顯示公共部門有助於平衡其他領域的部分降溫影響。這些角色在整個週期中往往更加穩定，表明公共預算迄今仍具有支持作用。那麼這對未來意味著什麼？利率預期的波動仍將持續。如果勞動市場崩潰，降息的道路就會很清晰。但事實並非如此。相反，我們正在考慮逐步調整。這才是我們必須關注的。利率敏感型工具可能會繼續以溫和的新聞標題進行重新定價。我們現在處於邊際交易中——就業數據的每一次微小調整都會引起巨大的反應。時機變得至關重要。尤其在較低信念定位期間需要謹慎，因為流動性可能會扭曲短期價格趨勢。從這裡開始，傳入資料週期處於上坡狀態。每個即將發布的版本都將被衡量，看看是否有持續降溫的跡象，而不會崩潰。這種緊張局勢（動能減緩但沒有收縮）將導致逆轉。如果離職或辭職人數出現進一步下降，這將支持更長的穩定政策利率。我們高度集中註意力。依賴方向性偏差的策略需要定期調整。關注行業招聘的早期信號：教育和政府提供了細節，但不是領頭羊。相反，辭職人數的壓迫和裁員人數不變決定了風險偏好。雖然穩定性和柔韌性之間的區域正在縮小，但較慢的節奏可以實現戰術定位。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
