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    在早期歐洲交易中，Eurostoxx 期貨上漲0.4%，同時DAX和FTSE亦有所上升

    by VT Markets
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    Apr 1, 2025
    歐洲早盤，Eurostoxx 期貨上漲 0.4%，反映了華爾街後期的上漲。不過，歐洲股指大多下跌逾 1%。由於美國期貨下跌，市場情緒軟化，標準普爾 500 指數期貨下跌 0.3%。相比之下，德國 DAX 期貨上漲 0.5%，英國 FTSE 期貨上漲 0.4%。這些開場白表明，雖然期貨市場有所復甦（尤其是德國和英國的基準），但整體基調仍然謹慎。歐洲斯托剋期貨早盤的上漲似乎得益於美國收盤後出現的勢頭，但值得注意的是，大多數歐洲市場在前一交易日仍明顯收低。期貨樂觀情緒與近期指數表現之間的差異暗示著不確定性，而不是明確的方向性推動。我們看到美國股市再次面臨適度壓力，標普 500 指數期貨下跌 0.3%。這是負面情緒的延續，顯示市場情緒疲軟，對宏觀經濟數據感到失望，又或者是近期高點之後出現一些回調。 DAX 和 FTSE 期貨小幅走高而現貨指數收盤大幅走低的事實表明，短期樂觀情緒可能更多的是技術定位的產物，而非普遍的熱情。簡而言之，期貨開盤定價與近期交易表現反映的買家信心之間存在脫節。這並不意味著兩者在當天晚些時候不能保持一致，只是表明可能需要密切關注早期的任何強勢，以發現其減弱或逆轉的跡象。對於那些專注於衍生品，特別是短期工具和日內設置的人來說，股指期貨和基礎市場之間的差異提出了一個重要的問題：這種向特定歐洲合約的輪換是否可持續，還是僅僅是近期美國復甦的溢出效應？當期貨脫離其現金指數的基本面時，我們傾向於降低風險或依賴短期設置，因為隱含的走勢可能不會在整個交易日持續。美國期貨的小幅下跌也表明，我們不應該期待海外資金流動帶來的廣泛支持，至少今天是如此。如果美國疲軟態勢持續至紐約交易時段，那麼將對整個市場格局產生錨定效應——進而，我們可能會看到歐洲期貨早盤的漲幅迅速回吐。這裡出現的模式讓人感覺很熟悉：交易量減少，日內情緒溫和樂觀，然後根據美國交易員對經濟數據或政策信號的反應而發生急劇轉變。這使得中期走勢逆轉的可能性比平常更大。應密切注意日內波動區間。我們目前觀察到的價格走勢是開盤價窄幅波動，但隨著下午流動性減少，價格有可能大幅擴大。這為基於動量的策略創造了空間，但同時也增加了波動的風險。鑑於全球情勢好壞參半，歐洲主要指數的隱含波動率可能進一步走高——即使方向性仍不明朗。這種背景非常適合短期選擇權策略，尤其是圍繞收益或數據催化劑設定的跨式選擇權或勒式選擇權。然而，頭寸規模應該保持保守。近幾週我們已經看到很多例子，開盤時的看漲訊號未能轉化為真正的趨勢發展。從實際角度來看，依靠成交量支撐的相對強勢（以及缺乏說服力的突破）起到了有用的過濾作用。當隔夜期貨漲幅似乎只受情緒影響時，持倉長度應保持較短。這裡的目標不僅僅是跟踪，而是隨著每個舉措的發展衡量其可靠性——一切照舊的做法不會打破當前的貿易環境。

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