亞洲交易時段，美元指數穩定在99.55附近，交易員正等待9月美國非農就業數據公佈。該數據原定於週四發布，但由於美國歷史上持續時間最長的政府停擺結束而推遲。聯準會官員對美國勞動市場的風險表示擔憂。聯準會理事克里斯多福沃勒暗示12月可能降息，而副主席菲利普傑佛遜則形容勞動市場「疲軟」。
CME FedWatch 工具預測
根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，聯準會在12月10日的會議上降息25個基點的機率目前為43%，低於一週前的62%。交易員們將密切關注聯準會委員邁克爾·巴爾和托馬斯·巴金即將發表的講話，以尋求進一步的指引。
即將公佈的非農就業報告預計將顯示9月新增就業人數約5萬個。經濟學家預計失業率將維持在4.3%。如果數據不如預期，可能會對美元在各大外匯市場構成下行壓力。目前美元指數穩定在99.50附近，我們正處於潛在風暴前的平靜期。
所有人的目光都集中在推遲至本週四（11月20日）公佈的9月非農就業報告。由於近期政府停擺，這單一數據承載了數週以來累積的不確定性。聯準會官員已對「疲軟」的勞動市場表示擔憂，沃勒行長甚至暗示可能在12月降息。然而，市場對此並非完全信服，聯邦基金期貨顯示降息的可能性僅43%。聯準會的言論與市場定價之間的這種脫節是造成緊張局勢的關鍵因素。
近期統計數據支持了聯準會的謹慎觀點，使得疲軟的非農業就業數據更有可能出現。2025年10月消費者物價指數顯示，通膨率將回落至年化3.1%，而上週的首次申請失業救濟人數則小幅上升至23.5萬人。這些數據表明，聯準會官員所擔憂的經濟放緩已經開始。
非營利組織報告的意義與策略
非農就業數據預期為新增就業人數5萬個，低於2025年8月新增的2.2萬個。如果實際數據遠低於預期，美元可能會走低，12月降息的可能性也會大幅上升。反之，如果數據意外好於預期，則可能引發美元大幅上漲，因為交易員會迅速平倉鴿派部位。
對於衍生性商品交易員而言，這意味著美元相關選擇權的隱含波動率在數據公佈前可能會很高。我們應該考慮在主要貨幣對（如歐元兌美元）或SPDR標普500指數ETF（SPY）上建立跨式選擇權或勒式選擇權等策略，以掌握價格大幅波動的機會。
由於市場需要一次性消化數週以來滯後的訊息，其反應可能過於劇烈。因此，方向性操作應謹慎進行。預期就業報告疲軟的交易員可以考慮買入美元指數（DXY）的看跌期權或黃金的看漲期權，但如果數據超出預期，這些頭寸將帶來巨大的風險。
回顧2013年政府停擺後的市場反應，我們看到，一旦延遲的數據最終公佈，市場就會出現劇烈波動。因此，用期權保護任何現有頭寸都是明智之舉。
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