歐元區方面，包括弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛和馬丁斯·卡扎克斯在內的歐洲央行官員強調，在通膨和成長風險平衡的情況下，需要採取靈活的政策。斯洛伐克國家銀行行長彼得·卡齊米爾也表達了類似的觀點，暗示目前的貨幣政策不會改變。
在市場對日本央行未來行動的猜測下，歐元/日圓匯率仍受到利率差異和正向市場情緒的支持。投資者對潛在的日圓幹預保持謹慎。歐元今日兌瑞士法郎走強，兌其他主要貨幣的漲跌幅則不盡相同。
截至2025年11月3日，我們看到日本央行和歐洲央行之間出現了明顯的政策分歧。日本央行暗示可能在12月升息，這將提振日元，而歐洲央行則表示將在較長時間內維持利率不變。這種分歧是未來幾週歐元/日圓匯率走勢中我們應該關注的主要因素。
為了更好地理解這一背景，日本核心通膨率已連續一年多維持在2%以上，近期公佈的2025年10月通膨率為2.7%，這給日本央行施加了巨大壓力，迫使其最終退出負利率政策。同時，歐洲央行的關鍵存款利率為3.25%，顯著的利差持續支撐歐元。
這種基本面的緊張關係使得歐元/日圓對任何新的數據或央行言論都異常敏感。鑑於日本央行升息的不確定性，我們應該考慮使用選擇權來管理風險。買入2026年1月到期的歐元/日圓看跌期權，是押注日圓走強的簡單方法，前提是日本央行在12月採取行動。
如果歐元/日圓走低，該策略有可能帶來可觀的收益，但最大損失僅限於選擇權費。隨著12月中旬日本央行會議的臨近，不斷增加的投機行為可能會推高歐元/日圓選擇權市場的隱含波動率。這種模式我們以前也見過，尤其是在2022年末，當時日本央行首次出人意料地調整了殖利率曲線控制政策。
對於預期匯率將出現劇烈波動但又不確定方向的交易者來說，買入跨式選擇權組合（同時買入虛值看漲期權和看跌期權）可能是一種有效的策略。反之，如果我們認為新首相的財政支出計畫將迫使日本央行推遲升息，那麼目前的利差將對歐元非常有利。
在這種情況下，賣出虛值歐元/日圓看跌期權可能是一種可行的收益策略。此策略的獲利點在於歐元/日圓匯率保持穩定或小幅走高，從而隨著時間的推移收取選擇權費。
我們也必須時時警惕日本當局直接幹預的風險，歷史上，日本當局的干預措施曾多次在日圓過快走弱時起到抑製作用。這意味著歐元/日圓的上漲空間可能有限，或許在180.00附近。因此，賣出買權價差可能是一種有吸引力的策略，可以在橫盤或下跌的市場中獲利，同時控制風險。
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