美國經濟衰退擔憂加劇
人們越來越擔心 4 月 2 日開始實施的新關稅會導緻美國經濟衰退。經濟因素不斷演變,影響市場上各種貨幣和商品。 3月財新製造業採購經理人指數(PMI)為51.2,略高於預測的51.1,顯示中國製造業仍在成長。 PMI 指數高於 50 表示擴張,可視為一種前瞻性指標,為我們提供企業信心和生產趨勢的指標。透過結合前幾個月的表現以及近期供應鏈或外部需求的中斷情況來解讀這一數據,有助於發現工廠活動的任何新方向。受此影響,受中國數據影響的貨幣對(如澳幣)的走勢可能會更加明確。澳元/美元獲得的支撐,尤其是當其跌向 0.6300 關口時,可能歸因於央行行長的補充聲明。此類言論通常會引發短期利率預期的重新定價,或強化交易者已經消化的觀點。從我們所看到的情況來看,當各國央行行長重申前景時,市場會迅速做出調整——不僅是本國貨幣,還包括更廣泛的風險情緒籃子。與此同時,地緣政治擔憂推動金價飆升。重要的是不要忽視市場參與者對傳統避風港的傾向有多深。當更廣泛的資產類別(尤其是股票或主權債務)面臨壓力或收益吸引力下降時,往往就會出現這些高峰。從這個意義上來說,黃金更多的是成為一種對沖行為的表達,而非徹底的樂觀或悲觀。在美國,即將於 4 月 2 日開始實施的關稅引發了有關可能出現的經濟衰退壓力的討論。我們需要注意貿易摩擦加劇如何壓縮利潤率或延後資本支出。對於衍生性商品交易員來說,此類跡象通常會引發對沖策略或日曆價差轉變的興趣,尤其是當波動率溢價因不確定性增加而走強時。這裡的解讀是,如果廣泛實施關稅,可能會比通常認為的更快地對獲利預期和庫存產生連鎖反應。市場對宏觀風險的敏感度增強
孤立地看待經濟數據的舊習慣已經變得很危險。央行評論、通膨壓力反應和全球貿易摩擦的整合正在建立反饋迴路,我們在所有定位中都必須考慮到這一點。如果將現貨外匯和選擇權市場放在一起比較,就會發現它們都暗示著偏差度正在上升。這清楚地表明參與者正在適應未來一個月左右的不對稱風險。監控受影響貨幣對的遠期利率和波動面仍然至關重要。保持單一方向的未平倉敞口而不認識到下行尾部風險——尤其是在美國交易時段交叉期間——可能會抹去早先的漲幅。在這種情況下,考慮宏觀事件風險進行時間調整而不是僅僅依賴週線圖可能是更好的選擇。立即開始交易-點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。